近一个世纪以来，Capital Group一直得以保持低调，庞大的洛杉矶总部外甚至没有任何惹人注意的公司标识，默默地以另一个平淡无奇的名称向数百万投资者提供着一系列的共同基金。
但过去十年的大部分时间里，Capital Group眼睁睁地看着竞争对手纷纷重塑自我，被动型指数投资和交易所交易基金的兴起侵蚀其核心业务。眼下，内部人士称，这家全球最大的纯主动型资产管理公司坐不住了。
公司一改往常乏味低调的路线，发起了一场声势浩大的营销行动，扩大ETF产品阵容，并强化与私募巨头KKR & Co．的私募市场伙伴关系，希望能够吸引更多的散户资金。由首席执行官Mike Gitlin牵头的这些努力，是1931年该集团创立以来最为根本性的战略转型。
身处面临巨大变革压力的行业之中，面对着私募市场竞争对手Apollo Global Management Inc．和黑石集团大力吸引散户投资者的局面，规模达3.3万亿美元的Capital Group担心自己会落于下风。Capital Group以American Funds系列产品著称，同时也是英伟达和亚马逊等标普500指数前五大成分股的投资大户。
Mike Gitlin
“每一个客户都在缩减首选伙伴的名单，”现年55岁的Gitlin拒绝了采访请求，通过电邮回应提问时表示。他说，公司更加高调能够巩固其在客户中的地位，且有助于吸引新的客户。“我们一直在不断地演变。”
财富顾问正在精简名单，仅保留两到三家能够提供包括流动性较低的私募市场策略在内广泛投资产品的基金经理。能够触及平常美国百姓的老牌公司与能够发起私下协商交易的另类资产管理公司之间正在形成新的联盟。
根据看到的一份备忘录，为此，Gitlin正在与KKR携手，面向散户投资者推出基金产品，此项合作将于明年进一步扩大。其中包括Capital Group的首支目标日期退休计划基金，其中包含公共和私人资产，以及一个类似的面向散户投资者的模型投资组合。该公司还将为KKR旗下的Global Atlantic保险部门管理部分资产。
KKR联席首席执行官Joe Bae和Scott Nuttall指出，此项伙伴关系旨在为投资者提供融合公开市场和私募市场的多元化投资组合。他们在电子邮件声明中表示：“我们携手合作，可以弥合机构投资者和普通储户所能获得的投资机会之间的差距。”
本文基于与20多位了解Capital Group的人士的对话，因涉及内部事务，他们要求匿名。
由于投资者已开始远离长期以来帮助Capital Group成功的共同基金，对于2023年开始掌舵的Gitlin来说，当前的转型可谓事关重大。过去10年的每一年，该公司的股票共同基金和相关产品都遭遇了客户资金的净流出。固定收益和退休产品以及新ETF的资金流入开始缓和资金外流的局面。
“对于像Capital Group这样的资产管理公司来说，私募市场是天然的下一个前沿领域，”投资于其他资产管理公司的Ocean Park Asset Management首席投资官James St． Aubin表示。“他们不能仅仅依靠以往的做法来持续地提高甚至保住资产管理规模。他们比以往任何时候都更需要变革，但这个领域越来越拥挤，所以不会是轻而易举的。”
到目前为止，与KKR合作的两支新基金所管理的资产规模已超过5亿美元。
Gitlin表示，“缔造KKR 50年的业绩记录将耗费我们50年的时间”，称合作总是比通过收购扩张更有可能。
奇特的文化
Capital Group隐秘而奇特的企业文化 —— 甚至有人称其为邪教式的文化 —— 长期以来令整个行业着迷。员工在电话交谈、邮件往来及会议中，皆以与姓名首字母相关的组合而非真名代称。“表现”一词被视为禁忌，认为这个词更适合舞台。高管们谈论的是“结果”。鉴于投资组合经理的平均任期约为二十年，这些特立独行的文化已深深植根于企业基因之中。
在进军私募领域之际，Capital Group正在摒弃部分传统特质以吸引散户投资者。今年，该公司委托制作了一只名为“法兰克福之风”的热气球，气球上印有公司标识，在德国上空飞行以推广业务。9月份，集团在加州的一场行业活动中设立了匹克球球场，吸引了数千名金融从业者参与。
皇冠上的明珠
先前也曾短暂涉足私募市场的Capital Group对于如何拓展该资产业务深思熟虑了大约两年。其投资组合经理经常讨论对某些公司进行长期投资，而非快进快出，这与私募交易颇有相似之处。
此次该集团试图凭借自有资源大规模进军私募市场。寻找合作伙伴的过程颇具戏剧性，KKR的竞争对手 —— Apollo、黑石和凯雷集团在内的多家机构都进行了宣讲推介。其中部分公司的最高管理层曾造访Capital Group总部，而Capital Group的管理层也前往东海岸进行进一步洽谈。
Capital Group的分销网络及其与众多财务顾问的深厚关系堪称皇冠上的明珠，中标机构可借助伙伴关系将触角伸向数百万的客户。该公司服务超过2000万个家庭，全美约75%的财务顾问 —— 总计约21.6万人 —— 在投资组合中配置了Capital Group或American Funds产品。
Gitlin在家中与KKR的联席CEO Nuttall会面后，双方最终敲定合作协议。KKR胜出在于其多元化的投资策略，且与各公司现有业务无重叠：KKR可开发私募资产，而Capital Group能通过庞大的销售网络打包销售。双方公开表示，两家公司的企业文化也最为契合。
两支新基金 —— Capital Group KKR Core Plus+与Capital Group KKR Multi-Sector+ —— 计划60%配置于公开市场债务，40%私募信贷，包括直接贷款及有形资产支持债务。备忘录显示，另有两支筹备中的基金将涵盖私募股权与实物资产。
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责任编辑：李桐
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